王石搬救兵:有人明确拒绝,有人态度暧昧

[摘要] 12月20日,一张图片在社交媒体上广泛传播。照片的主角是王石,内容是王石“夜宴”各大型公募基金经理,华夏、博时、富国等均在列。

万科争权战已经进入到白热化阶段,一场资金大战或将上演。
12月20日,一张图片在社交媒体上广泛传播。照片的主角是王石,内容是王石“夜宴”各大型公募基金经理,华夏、博时、富国等均在列。这也被外界解读为,王石在找“外援”。但万科内部人士对此否认称,王石与机构投资者的饭局只是一场常规饭局,而且只是基金经理层面。
20日晚间,万科发布公告,称在2016年1月18日前披露重大资产重组信息,公司A股股票最晚于2016年1月18日恢复交易,也就是说,留给王石找外援的时间也就只有一个月。
而同时,市场传闻称,王石已经拜会中信、中金等投行,试图引入他们作为投资者。
12月21日,香颂资本执行董事沈萌告诉时代周报记者,万科停牌后曾传出各种友军支持,但又不断被否认。这也说明万科团队急于摆脱目前的困境,希望能够找到破解宝能系围城的方法。
“但目前来看,现有情况下,可供万科选择的好选项并不多,要么是高位砸钱、要么是重大资产重组、要么是王石们抛售持股退出决裂,但每一个都面临不小的困难。” 沈萌说道。
在敌意并购发生时,目标公司的友好人士或公司作为第三方出面来解救目标公司、驱逐敌意收购者被称为“白衣骑士”。
王石的朋友圈甚广,但至时代周报记者截稿时,仍没有任何机构或者个人明确表态支持王石。时代周报记者曾在21日下午向平安集团了解其“救援”王石的相关可能,得到的回复是“没有这方面的信息”。
于是,问题来了,王石能找到救赎自己的“白衣骑士”吗?

左右为难

对于万科的停牌,接受时代周报记者采访的多位市场分析人士均认为,这是万科的一种拖延战术,好让自己有足够的时间找帮手。万科管理层此举是希望通过定向增发来提高其盟友的股份占比,将万科股权的盘子扩大,稀释对手的股份,一旦成功,万科管理层便将在双方的对决中占据一定优势。
市场上也有策略称,如果万科长期停牌,将可击退杠杆资金,而在实际操作过程中这或许只是最无奈的选择。大同证券首席分析师付永翀告诉时代周报记者,一方面交易所不可能允许其长期停牌,另外股东方都不希望股票长期停牌。为了对抗股权之争,让股票长期停牌或许是最后的选择,自然是小概率事件。
对于万科透露的重组意向,业内普遍认为,按《上市公司证券发行管理办法》规定,万科停牌前20个交易日股票成交均价为18.57元/股,若按此价格的90%测算,则定向增发价应不低于16.71元/股,较万科停牌前的股价24.43元/股,浮盈近五成,对于参与定增的对象而言,具有一定的吸引力。
信达证券研发中心执行总经理郭荆璞认为,定向增发是万科目前狙击“宝能系”,又不损害小股东利益的方式,但定增需要股东大会投票表决,并报送监管部门批准,具有相当大的不确定性。
因为涉及重组,该方案必须获得股东大会超过三分之二的投票支持才能通过,因此重组能否成功实施,要看中小股东的态度。
“重大资产重组基本都需要得到2/3以上股东的批准,难以绕开宝能系及其潜在一致行动人的投票权,最后抛售股票更是属于鱼死网破,因为抛售股票不仅会打击宝能系也会伤及其他中小股东,因此王石现在也是左右为难。”沈萌对时代周报记者说道。

增持成本至少253亿港元

据时代周报记者梳理,在目前万科的各方持股势力中,第一大股东宝能系持有22.45%的股份,距离控股万科只有7.55个百分点。另一边,华润及其附属子公司持股、万科合伙人持股平台盈安合伙、万科工会委员会、万科管理团队,再加上被认为是万科管理层坚定盟友的长期个人投资者刘元生,支持万科管理层的合计持股比例约为21.45%,比宝能系相差约1个百分点。
此外,“态度不明”的安邦保险持股也达到了5%。安邦的站队极为关键,它偏向任何一方都将改变现有格局,但目前安邦并没有对外界释放任何站队信息。
王石想要对宝能系构成防御阻击之势,须至少增持10%方可确保胜算。而万科A总市值2699亿元,万科企业总市值2531亿港元。王石方面以最低成本增持10%,也需要至少253亿港元,更何况抢筹过程势必推动股价上涨,直接导致交战各方的增持成本上升。
受近期股权之争影响,万科股价一路上涨,截至18号停牌已达24.43元,已上涨超六成,尽管市场对其上涨仍有很高预期。
12月21日,易居研究院智库中心研究总监严跃进告诉时代周报记者,万科筹钱的方式其实成本会比较高,对于万科来说并不太划算。更有可能的是,虽然表面上回避了宝能系的持股竞争,但某种程度上又使得其他机构投资者进入了万科。

华润尤为关键

王石需要在短期内寻找新的股东。付永翀告诉时代周报记者,资金肯定要靠王石、郁亮的关系网来获得,在这个敏感的时点,随时都可能出现变局。大的财团、机构例如保险公司都是王石可能团结的力量,现有股东是选项之一 。
事实上,除了华润集团,瑞银集团、美林国际、惠理集团、摩根大通都是万科的重要机构投资者。王石还有位日本房地产圈的盟友—东京建物株式会社会长南敬介。这位会长对万科欣赏有加,也有可能成为万科的后援。更有消息显示,王石正在接触中信集团和中金集团,试图引入它们作为投资者。
《第一财经日报》报道称,郁亮曾于17日亲赴华润置地总部商谈,而香港正是华润置地的总部所在。华润对于万科的意义毋庸置疑,华润有财力,且与万科管理层关系融洽。华润入股万科已经十几年,在经历多年的连续分红后,华润的持股成本极低,从此时参与增发的收益和总的风险来比,没有其他人能比华润更占优势了。
投行摩根大通就预测,万科对抗宝能的办法包括以较高的折让向华润集团配股,以摊薄宝能的持股,此方法也可能对万科股价造成负面影响。
付永翀进一步分析称,目前的大股东中,原有大股东华润尤为关键,毕竟它的持股比例与宝能最为接近。而其他中小股东可能会看哪方的定价权或话语权对自己更有利。“需要指出的是,不排除宝能系在此期间也会联合关联股东。” 付永翀说道。
上周末有消息称,王石已从中粮集团等处获得200亿元支持。有业内人士表示,王石得到中粮支持的可能性很大,目前主政中粮集团的是宁高宁,宁高宁在2004年之前长期担任华润集团董事长,王石与宁高宁十分交好。
另一方面,作为央企,中粮集团正处于改革重组阶段,而中粮集团旗下的中粮地产与万科也有合作项目。据了解,中粮地产于2006年与万科合资,在北京成立了中粮万科公司,各自持有50%股权,注册资本8.3亿元。
但这一切美好的愿景均化为泡影,20日晚间,宁高宁对媒体否认了此事。
王石也有自己的“海外关系”—东京建物株式会社会长南敬介。王石和南敬介的相识,开始于东京建物株式会社与万科的合作。
相识十余年来,王石几乎每年都要见他两三次,他早就将南敬介当成自己的良师益友。而南敬介也对王石青睐有加,凭借其在地产界的影响力,在困难时期对王石施以援手也并非难事。

平安回应“救援”传闻:没有这方面的信息

总部同在深圳的平安有可能成为救星之一。12月19日下午,王石在微博上一句意味深长的话:“给我一个支点,我可以撬动地球—阿基米德这句话被现代人赋予的含义:给我一个机会,我会创造一个奇迹。深圳特区就是一个奇迹!”王石还为此配上一张图,图中的窗外是位于深圳的平安金融中心。有人据此猜测,王石请来中国平安当救兵。
事实上,万科与平安渊源深厚,在业务层面的合作,两者早已开始。2005年4月28日,平安集团旗下平安信托就成功向广州万科发放总额2亿元、期限2年、利率为年4.75%的贷款,参与广州万科南湖项目的开发。此后,平安信托多个产品与万科项目挂钩,成为地产信托领域的典范。


不过,时代周报记者在21日向平安集团了解其“救援”王石的相关可能,得到的回复是“没有这方面的信息”。

时代周报记者 曾令俊 刘伟 发自广州、北京

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